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LLDPE期货将呈现温和上涨格局

一、LLDP招致电桥的不服衡E期货行情回顾

年初，LLDPE 期货迎来开门红，期价延续上年涨势。但央行上调三个月央票发行收益率引发期价大幅跳水，此后市场气氛转空。受春节期间原油连续上涨影响，长假过后期价大幅跳空高开于12000 上方，但因获利盘离场、市场库存压力较大以及需求并未明显恢复，随后再度震荡下行。4 月下旬“高盛欺诈事件”、欧元区债务危机等引发全球金融市场动荡，期价大幅下挫，加上基本面供应过剩需求持续低迷，期价一路震荡走低并跌破万元大关。7 月中旬，受股市上涨和供应趋紧提振，期价跌至年内低点9060 后出现强劲反弹，重回万元关口上方，结束了长达半年的跌势。但价格上涨后下游需求并未出现明显改善，加上通胀预期下市场担忧货币政策收紧， 月期价涨势放缓。11 月份，在美联储二次量化宽松政策的推动下，期价快速拉涨并创出年内新高14280。但为了调控物价，中央接连打出政策“组合拳”，期价大幅回落至前期震荡区间。年底二次加息预期兑现之际，市场回归理性，期价在基本面多空交织的情况下陷入高位震荡行情。

大商所LLDPE 期货走势图

图为文华财经、走势图。（图片来源：文华财经、中信建投期货）

二、宏观经济

1、全球经济复苏仍将持续

从国际货币基金组织(IMF)在10 月的经济展望报告中对全球主要经济体经济增长的预测可以看出，全球经济自2010 年起开始全面恢复，各主要经济体均转入经济的正增长阶段，2011 年全球经济复苏仍将持续，但增速较2010 年将有所放缓，预计全球经济2010 年和2011 年将分别增长4.8%和4.2%。2011 年，发达经济体仍将延续低速增长的态势，在这种疲弱的增长速度下，产能继续过剩，失业率持续高企。而为了避免经济过热和管理好资本流入问题，各新兴和发展中经济体纷纷退出此前的经济刺激政策，货币政策也逐渐收紧，预计2011 年仍将继续维持高速增长，但增速略有回落。

全球主要经济体经济增长预测

实际GDP 同比增长率

2008 年

2009 年

2010 年

2011 年

全球经济

2.8

-0.6

4.8

4.2

发达经济体

0.2

-3.2

2.7

2.2

美国

0.0

-2.6

2.6

2.3

欧元区

0.5

-4.1

1.7

1.5

日本对包装、材料实验装备的升级换代做了有益的尝试

-1.2

-5.2

2.8

1.5

英国

-0.1

-4.9

1.7

2.0

加拿大

0.5

-2.5

3.1

2.7

新兴和发展中经济体

6.0

2.5

7.1

6.4

俄罗斯

5.2

-7.9

4.0

4.3

中国

9.6

9.1

10.5